Y-Combinator nous a montré le chemin !

Le 6 décembre dernier, YCombinator annonçait la naissance du “Safe” (Simple Agreement for Future Equity). Ce nouvel instrument d’investissement early stage est présenté comme une alternative aux convertibles notes (obligations convertibles) qui, en dépit de leur souplesse, présentent plusieurs inconvénients, notamment sur le plan de leur durée, leur taux de rémunération et leur traitement comptable.   Contrairement à son succès aux Etats-Unis, l’émission d’obligations convertibles dans le contexte d’un investissement en phase d’amorçage n'est pas très répandue en France (en raison de la procédure obligatoire de vérification de l'actif et du passif pour les sociétés de moins de deux ans et d'une certaine réticence des investisseurs à faire de la dette).   A l’instar des convertibles notes, le « Safe » permet à l’investisseur d’apporter un financement à une startup dans des délais très courts, en faisant  l’économie du débat, souvent compliqué, de la valorisation de la société et des droits préférentiels de l’investisseur (pacte d’actionnaires, ratchet, liquidité préférentielle etc.). Ce mode de financement, qui se veut souple et flexible, répond à un besoin évident des startups, de toutes nationalités, d’obtenir un soutien financier rapide, sans hypothéquer leur capital à un moment où l’avenir est encore plein de promesses et d’incertitudes.